Volkswagen летит в пропасть – Financial Times
Volkswagen Group столкнулся с беспрецедентным кризисом. Финансовый отчёт за третий квартал 2026 года показал рекордный операционный убыток, обвал продаж на ключевом китайском рынке и вынужденную реструктуризацию, которая может привести к закрытию части немецких заводов. Концерн оказался между тарифным давлением США, ценовой войной в Китае и дорогим переходом на электромобили. Об этом пишет Financial Times.
Рекордный убыток: цифры и причины
По итогам третьего квартала (июль-сентябрь) операционный убыток Volkswagen составил € 5,86 млрд, тогда как годом ранее он равнялся € 1,3 млрд. Аналитики ожидали гораздо более скромную цифру — около € 2,6 млрд. Выручка сократилась на 6,3% до € 75,3 млрд, а чистая прибыль после налогообложения ушла в минус на € 5,82 млрд.
Ключевой удар по финансовому результату нанесли разовые списания на общую сумму около € 8,7 млрд за девять месяцев, из которых почти € 8 млрд пришлись именно на третий квартал. Основная часть — обесценение гудвилла Porsche на € 6,4 млрд. Причина — снижение ожиданий от будущих результатов спортивного бренда, который ранее был главной «жемчужиной» концерна. Ещё около € 1 млрд составили списания активов в Китае и расходы, связанные с планируемой продажей завода в Оснабрюке.
Даже без учёта разовых факторов операционная рентабельность за девять месяцев составила лишь 3,8%. Финансовый директор Арно Антлитц признал: «Этого недостаточно, чтобы продолжать энергично инвестировать в наше будущее».
Китай: «свободное падение»
Главный операционный вызов — критическое положение на крупнейшем рынке. Поставки концерна в Китае за девять месяцев упали на 30,2% до 1,38 млн автомобилей, а в третьем квартале падение ускорилось до 38,5%. В сегменте электромобилей спад ещё глубже — 42,5%.
Глава китайского подразделения Ральф Брандштеттер охарактеризовал ситуацию как «состояние свободного падения». Прогноз продаж на 2026 год — менее 19 млн автомобилей против 24 млн годом ранее. К 2030 году Volkswagen ожидает продажи в Китае на уровне 2,2 млн машин в год вместо планировавшихся 3,2 млн.
Концерн уже сократил производственные мощности в Китае более чем на 1 млн автомобилей и уменьшил персонал с 90 до менее чем 70 тысяч человек. Планируется дальнейшее сокращение мощностей ещё на 500 тысяч машин. Причина — не только падение спроса, но и жёсткая конкуренция с местными производителями электромобилей, которые выигрывают ценовой войной.
Германия: заводы под угрозой, сокращения неизбежны
Кризис напрямую ударил по немецким площадкам. Из-за падения спроса в Европе (рынок сократился с 16 до 14 млн автомобилей) концерн имеет избыточные мощности примерно на 500 тысяч машин. По словам Антлитца, для четырёх заводов в Германии — Эмден, Цвиккау, Ганновер и Неккарзульм — «с сегодняшней точки зрения нет последующей загрузки». Их поэтапное закрытие планируется в период с 2031 по 2034 год.
Программа реструктуризации предусматривает сокращение до 100 тысяч рабочих мест по всему миру, причём около половины придётся на Германию. Профсоюз IG Metall уже готовится к жёстким переговорам, а с января 2027 года не исключены забастовки.
Почему это происходит: три фронта давления
Финансовый директор Антлитц выделил три основные причины кризиса:
1. Тарифы США: за девять месяцев Volkswagen заплатил около € 2,2 млрд прямых пошлин, а по итогам года ожидается около € 3 млрд. Общий ущерб от тарифов, включая упущенную прибыль, оценивается в € 4−5 млрд;
2. Сжатие китайского рынка: падение продаж автомобилей с ДВС, где Volkswagen исторически силён, происходит быстрее, чем растут продажи электромобилей;
3. Электромобили менее прибыльны: доля электрокаров растёт (в Европе заказы на них выросли на 39%), но зарабатывать на них концерн пока умеет хуже, чем на машинах с двигателем внутреннего сгорания.
Перебалансировка в пользу США
Стратегия выхода из кризиса, обозначенная руководством, предполагает усиление производства в США. Антлитц прямо заявил: «Нам нужно более сильное производство в Америке, чтобы концерн стал устойчивее и менее зависимым от геополитики».
Рассматривается вопрос о строительстве собственного завода Audi в США, а также переориентация на более прибыльные сегменты — пикапы и крупные внедорожники.
Прогноз на весь 2026 год уже пересмотрен в сторону резкого ухудшения: ожидается выручка около € 315 млрд и операционная рентабельность не выше 1% (ранее планировалось 4−5,5%).
Акционеры концерна не теряют надежды на лучшие времена, заявляя, что Volkswagen не «исчезает» и не «прикрывается» в Германии — он переживает болезненную трансформацию, вызванную структурными сдвигами в мировой автоиндустрии. Но масштаб убытков и скорость падения в Китае таковы, что этот квартал стал самым тревожным сигналом для концерна за последние годы.