Плоды борьбы ЦБ с инфляцией будет пожинать уже новое поколение
Плодами усилий Банка России по борьбе с инфляцией, вероятно, сможет воспользоваться уже следующее поколение россиян.
Чтобы сравниться в надежности с Европейским центробанком, российский регулятор должен обеспечивать выполнение цели по инфляции на протяжении 15-20 лет, сказала Kсения Юдаева, первый заместитель председателя ЦБ РФ. После таких пережитых инфляционных шоков последних двух лет, как обвал рубля и нефти, а также продовольственное эмбарго, одним из главных долгосрочных рисков, который, по ее словам, ведет к сохранению высоких инфляционных ожиданий, является привычка населения к быстрому росту цен.
«Люди и компании должны нам окончательно поверить и поменять свое поведение, — сказала Юдаева в интервью в Москве. — Поэтому мы проводим достаточно жесткую политику, которая двигает людей и бизнес в сторону поведения, которое нужно для снижения инфляции».
В январе, как раз когда инфляция в РФ замедлилась до минимального уровня с ноября 2014 года, инфляционные ожидания выросли до максимального уровня почти за год. Более половины участников опроса, проведенного Левада-центром, указали на рост цен как на главную угрозу для России.
«Поскольку у нас не заякорены инфляционные ожидания, немонетарные шоки через инфляционные ожидания распространяются на широкий круг цен, — сказала Юдаева. — Поэтому Центральный банк вынужден реагировать даже на разовые шоки».
Новое равновесие
Центробанк предупредил о возможном ужесточении монетарной политики в случае усиления инфляционных рисков, при этом он прогнозирует, что уровень инфляции опустится ниже 7 процентов уже в январе 2017 года с 9,8 процента в январе этого года. В прошлом месяце регулятор оставил базовую процентную ставку на уровне 11 процентов четвертый месяц подряд.
Избавиться от привычки не так просто. Люди помнят гиперинфляцию 1992 года, когда цены подскочили более чем на 2500 процентов, и все их сбережения обесценились. В новейшей истории России индекс потребительских цен держался на уровне ниже 4 процентов всего четыре месяца — в 2012 году, когда правительство отложило повышение тарифов на коммунальные услуги.
Существенный сдвиг в ожиданиях происходит только в случаях, когда экономика «переходит на новое равновесие», сказала Юдаева, отметив, что связанная с бюджетом неопределенность представляет угрозу в среднесрочной перспективе.
«В целом, более жесткая бюджетная политика позволяет достигать целей по инфляции при прочих равных с помощью более мягкой денежно-кредитной политики и наоборот», — сказала она.
«Если говорить о текущих рисках для снижения инфляционных ожиданий, то они могут быть связаны с валютным курсом и с резким изменением регулирования тарифов», — сказала Юдаева. Если повышать тарифы исходя из инфляции в 4 процента, то этих 4 процентов будет легче достичь, отметила она.
«Наличие немонетарных факторов усложняет процесс снижения инфляционных ожиданий и удлиняет его,» — сказала Юдаева.